Celem niniejszej książki jest zatem kompleksowa analiza przyczyn wybuchu globalnego kryzysu finansowego w pierwszych latach XXI wieku, całościowe przedstawienie przebiegu tego kryzysu, jak również wskazanie rozległych skutków, jakie pociągnąl on za sobą. Niektóre konsekwencje płynące z globalnego kryzysu finansowego uwidoczniły się natychmiast po jego wybuchu, natomiast cześć z nich odczuwalna będzie dopiero po pewnym czasie. Ze względu na nadal rozwojowy charakter wydarzeń, książka wzbogacona została o analizę obszarów gospodarki, które potencjalnie mogą ucierpieć w wyniku globalnego kryzysu finansowego, w perspektywie średnio-i długoterminowej.Spis skrótów Wprowadzenie Rozdział 1 Zjawiska kryzysowe na rynkach finansowych 1.1. Przyczyny wrażliwości współczesnego systemu finansowego 1.2. Model kryzysu finansowego Minsky'ego 1.3. Skutki kryzysu finansowego 1. 4. Kryzysy finansowe w kontekście historycznym Rozdział 2 Global Financial Crisis 2008 2.1. Pierwsze niepokojące sygnały 2.2. "Gorące" lato 2007 2.3. Preludium do "15 września 2008" 2.4. Lehman Brothers i koniec ery banków inwestycyjnych 2.5. W natłoku wydarzeń można się pogubić - kalendarium kryzysu w podsumowaniu Rozdział 3 Przyczyny wybuchu kryzysu finansowego w pierwszej dekadzie XXI wielu 3.1. Przyczyny wybuchu ostatniego kryzysu finansowego w zarysie 3.2. Dynamiczny rozwój rynku nieruchomości w USA jako modelowy "szok" 3.3. Czynniki sprzyjające powstaniu "bańki" nieruchomości w USA oraz prowadzące do jej pęknięcia 3.3.1. Korzystne warunki makroekonomiczne 3.3.2. Zacięta konkurencja na rynku kredytów hipotecznych w USA oraz większa skłonność do ryzyka 3.3.3. Większa dostępność kredytu oraz wzrost zadłużenia hipotecznego 3.3.4. Zagospodarowanie ryzykownej niszy rynkowej subprime mortgages i przyrost kredytów zagrożonych 3.3.5. Niskie standardy segmentu subprime mortgages oraz usankcjonowanie transferu ryzyka kredytowego na rynek papierów wartościowych 3.3.6. Ekspansja innowacyjnych instrumentów i wzrost ryzyka inwestycyjnego Rozdział 4 Skutki globalnego kryzysu finansowego 4.1. Skutki kryzysu dla rynków finansowych 4.1.1. Skutki kryzysu dla sektora bankowego i ubezpieczeniowego 4.1.1.1. Straty sektora bankowego i ubezpieczeniowego 4.1.1.2. Przetasowania na rynku instytucji bankowych 4.1.1.3. Potrzeba wzmocnienia bazy kapitałowej banków 4.1.1.4. Utrata zaufania na rynku międzybankowym. 4.1.1.5. Delewarowanie w sektorze bankowym w konsekwencji kryzysu 4.1.1.6. Obraz rynku instytucji finansowych po finansowym "tsunami" 4.1.2. Skutki kryzysu dla rynku papierów wartościowych 4.1.2.1. Panika na giełdach papierów wartościowych 4.1. 2.2. Zastój w segmencie dłużnych papierów wartościowych 4.1.2.3. Zawieszenie w segmencie instrumentów innowacyjnych 4.1.3. Skutki kryzysu dla funduszy inwestycyjnych i funduszy emerytalnych 4.2. Skutki kryzysu dla gospodarki 4.2.1. Skutki kryzysu w skali mikroekonomicznej 4.2.1.1. Gospodarstwa domowe w obliczu kryzysu finansowego 4.2.1.2. Pogarszające się perspektywy dla przedsiębiorstw 4.2.2. Skutki kryzysu w skali makroekonomicznej.. 4.2.2.1. Słabnący rynek pracy oraz spadek konsumpcji 4.2.2.2. Zahamowanie inwestycji w warunkach destabilizacji rynków finansowych 4.2.2.3. Rosnące wydatki rządowe oraz przyrost długu publicznego 4.2.2.4. Osłabienie międzynarodowej aktywności handlowej 4.2.3. Obniżenie prognoz dla gospodarki światowej w konsekwencji globalnego kryzysu finansowego oraz programy pobudzające aktywność gospodarczą 4.2.3.1. Wielka Brytania 4.2.3.2. Stany Zjednoczone 4.2.3.3. Japonia 4.2.3.4. Niemcy 4.2.3.5. Chiny 4.2.3.6. Indie 4.2.3.7. Rosja Rozdział 5 Krajowe i międzynarodowe interwencje rządowe w odpowiedzi na kryzys finansowy. 5.1. Interwencje w fazie poprzedzającej upadek Lehman Brothers 5.2. Formy interwencji rządowych w sektorze bankowym 5.2.1. Podtrzymanie płynności na rynku finansowym oraz gwarancje spłaty zobowiązań przez banki 5.2.2. Obniżki stóp procentowych 5.2.3. Zmiany w systemie gwarantowania depozytów klientów banków 5.2.4. Dokapilalizowanie banków 5.2.5. Skup zagrożonych aktywów 5.2.6. Ograniczenia w "krótkiej sprzedaży" 3. Amerykański Emergency Economic Stabilization Act jako pierwszy krok w kierunku ratowania globalnego systemu finansowego 5.3.1. Inicjatywa legislacyjna w zarysie Plan ratunkowy systemu finansowego USA w praktyce Bank Reconstruction Fund Wielkiej Brytanii inspiracją dla programów innych krajów 5.5. Skoordynowane działania na rzecz ustabilizowania globalnego systemu finansowego 5.6. Pomoc międzynarodowa zagrożonym krajom - przypadek Islandii i Węgier Podsumowanie Aneks: Rynek finansowy i jego mechanizmy dla niewtajemniczonych. A. Rynek finansowy w pierwszej odsłonie - rynek bankowy i rynek międzybankowy B. Rynek finansowy w drugiej odsłonie - rynek papierów wartościowych B.l. Funkcjonowanie rynku papierów wartościowych w zarysie B.2. Kluczowe instrumenty rynku papierów wartościowych Akcje Obligacje Commercial Papers Bony skarbowe Bankowe papiery wartościowe B.3. Podaż i popyt na rynku papierów wartościowych B.4. Fundusze inwestycyjne na rynku papierów wartościowych C. Rynek finansowy w trzeciej odsłonie - rynek ubezpieczeniowy D. Rynek finansowy w czwartej odsłonie - Sekurytyzacja E. Rynek finansowy w piątej odsłonie - Credit Default Swaps F. Rynki finansowe w dobie globalizacji F.l. Procesy globalizacyjne w zarysie F.2. Globalizacyjna rewolucja na rynkach finansowych G. Rynek finansowy w megaodsłonie - podsumowanie Bibliografia